有色金属:周报--金价再创新高 相对受益可期
我们近期的观点:从历史经验看,当多空因素胶着,导致有色板块持续不温不火一段时间,往往会积累下跌风险(如2010年5月行情)。目前有色板块也面临这样一个走势,本轮震荡会持续到何时?我们认为从流动性看,中国M1增速持续回落的趋势预计延续到下半年;从工业增速看,上半年依然处于下滑中;而从技术分析的周期理论判断,2011年9月可能是个转折时间点;在上半年震荡的时间内,我们对买入点的推荐是25元的铜陵有色(2011年业绩1元左右)、30元的锡业股份(2011年业绩1元左右)、85元的包钢稀土(5月11日除权)、20元的鄂尔多斯(2011年业绩1元左右)、50元的山东*金(增发,2011年业绩1.5元左右)、另外还有调整回来的富龙热电和四方达均可介入。
每周小专题:金价涨幅超预期,*金子板块或有相对收益.
2010年10月我们对*金价格上涨的预测,现在看来依然成立(图5)。不过需要调整的是:原先对2011年全年*金均价的预测为300元,但近期金价快速上涨的趋势让我们感到原来的假设有些偏保守(图4),从目前走势看全年*金均价有可能达到310元以上,相对应上市公司的业绩也将上调。
在未来金融风险、*治风险依然没有消散的一段时间内,我们觉得*金板块会有相对于工业金属的相对受益,建议将中金*金和山东*金作为有色板块配置的一部分。